Alvaro Pereyra

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Destellos de Optimismo

Miércoles, 18 Abril 2018 09:00
En un par de días, desde que empezase la temporada oficial de resultados trimestrales, se han forjado destellos de optimismo fundamentados que han permitido que los índices accionarios hayan recuperando niveles técnicos de mediano plazo, alejándose de los subsuelos en los que venía operando desde mediados de marzo permitiendo con ello que el S&P 500 se haya situado por encima de 2,700 puntos (actualmente en 2,706 puntos) y el índice de volatilidad se vaya acostando nuevamente hacia 15.3 puntos a medida que la persistente iliquidez que se venía registrando haya, por primera vez desde principios de febrero, mostrado los primeros signos de reversión en las últimas horas ayudando al mercado a darse un respiro más liviano. Entre los factores que han influido en estos chispazos se encuentran una economía estadounidense que va expandiéndose de manera más robusta donde el crecimiento para el primer trimestre del año se estima en 2% acelerándose ágilmente hacia 2.8% durante el trimestre en curso. A ello se suma una serie de intervenciones verbales por parte de distinto mandatarios de la Reserva Federal (FED) argumentando que la inflación seguramente llegará a la meta del 2% fijada por el instituto emisor y que éste dejará que se…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 15 Abril 2018 18:57
A pesar del nerviosismo con el que empezó la semana, a medida que la guerra comercial chino-estadounidense subía de tono, ya hacia mitad de semana algunas de las amenazas que venían realizando ambos gobiernos, empezaron a cambiar de tono permitiendo con ello que los precios de las acciones de algunas de empresas que más se verían afectadas por un progresivo aumento arancelario, empezasen a recuperar terreno. A su vez, la Reserva Federal, a través de las actas de su última reunión de política monetaria, asentaba su compromiso de mantener las expectativas inflacionarias controladas acompañadas de varias intervenciones verbales ratificando dicha postura a medida que los datos de inflación se movían por encima de la meta de 2% establecida por la Reserva Federal (FED) impulsados no sólo por una mayor actividad económica, sino producto de un repunte en los precios de la gasolina y el petróleo. Por el lado corporativo el CEO de Facebook, Mark Zuckerberg, comparecía frente al Congreso por más de diez horas clarificando el compromiso de la empresa de resguardar de mejor manera la información privada de sus usuarios sin recordarnos que la información entregada a través de su plataforma es personal y voluntaria, por ende siendo responsabilidad…

Neblina en el Horizonte

Miércoles, 11 Abril 2018 08:59
Hace casi un mes atrás que se viene argumentando que el agitado movimiento bursátil esta siendo netamente guiado por procedimientos técnicos algorítmicos permitiendo un rango para el S&P 500 que fluctúa entre los 2,650 puntos, como techo, y un subsuelo en torno a 2,595 puntos que viene a ser el promedio móvil de los últimos 200 días impactado netamente por tres factores principales: 1) Mayores expectativas inflacionarias salariales en Estados Unidos que podrían llevar a la Reserva Federal (FED) a determinar alzas en la tasa de instancia monetaria más repentinas; 2) El cambiante entorno tecnológico regulatorio que llevó a la primera comparecencia del CEO de Facebook, Mark Zuckberg, frente al Senado el martes por la tarde; y 3) El inicio formal de una posible guerra comercial entre China y Estados Unidos, que a pesar de tener treguas, como la de el martes donde el Premier chino Xi Jinping, hizo un ademán de buena voluntad expresando la apertura de algunos mercados y un respuesta generosa, vía tweet, del Presidente Trump, aún falta que se vayan cumpliendo los plazos prescritos para la implementación de tarifas sin que ambos gobiernos se hayan sentando aún a la mesa diplomática. Evidentemente, el martes tuvimos un…

LOS MERCADOS ESTA SEMANA

Domingo, 08 Abril 2018 16:00
El inicio bursátil del segundo trimestre del año empezó con el mismo grado de volatilidad registrado en semanas anteriores impactado por los mismos recuadros que se venían desplegando desde mediados de marzo con: 1) Una latente preocupación acerca de potenciales presiones inflacionarias salariales en Estados Unidos que por lo demás nunca llegaron simplemente porque la economía estadounidense, misteriosamente, generó 103 mil nuevos empleos en el mes de marzo y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.1%. Por ahora la inflación salarial se mantuvo girando en torno a 2.7% y todos quedarán expectantes a la cifras de inflación del mes de marzo, que se publicarán a media semana, donde se estima que la inflación general subirá hacia 2.4% y el dato subyacente, aquel que excluye los precios de los alimentos y energía, terminará finalmente en la meta de 2% que tiene como objetivo la Reserva Federal (FED); 2) Incertidumbre alrededor de las empresas tecnológicas no sólo por posibles cambios regulatorios en el rayado de cancha en el cual estarán operando de aquí en adelante, sino que también del posible impacto que generaría una posible guerra comercial que viene liderando Estados Unidos en varios frentes, ello porque los ingresos de muchas…

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Round 2: Guerra Comercial

Miércoles, 04 Abril 2018 08:45
Aún cuando los índices accionarios siguen operando técnicamente con el índice S&P 500 habiendo rebotado desde el piso de la banda fijado por el promedio móvil de 200 días en 2,580 puntos hacia 2,615 puntos (+1.3%), recuperando parte de lo perdido el lunes pasado, las mismas tres fuentes de incertidumbre con las que venía operando el mercado durante el mes de marzo siguen presentes partiendo por el tensionado ambiente comercial sino-estadounidense con intercambios escritos augurando una posible escalada marcando el segundo round entre ambos gobiernos. La tensión empezó el pasado lunes cuando el gobierno chino formalizó la introducción tarifaria a 128 productos estadounidenses, como había anunciado con anterioridad, por aranceles que fluctúan entre 15% a 25% por un monto equivalente importado de US$3,000 millones. Entre medio, ayer tras el cierre de la sesión bursátil, la administración Trump publicó la lista de 1,333 productos chinos, de gran variedad, que estarían sujetos a un arancel de 25% por un monto de US$50,000 millones, según, también fue anunciado con anterioridad, sin que por ahora se haya formalizado. Ante ello el gobierno de Xi Jinping respondió de manera escrita argumentado que China adoptará una política comercial equivalente y reciproca afectando no sólo la relación…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 01 Abril 2018 15:58
Partimos el año 2018 con bríos de un mercado accionario estadounidense que aparentemente no tenía techo con los principales índices accionarios alcanzando records históricos día tras día hasta que a mediados del trimestre, en cuanto hubo un cambio en la presidencia de la Reserva Federal (FED), a principios de febrero, el mundo bursátil se ensombreció, las tasas de interés soberanas de corto plazo empezaron una escalada sin tregua, el dólar se depreció a nivel global y la volatilidad emergió como el ave fénix recordándonos que éste componente sólo se había dormido transitoriamente. Hacia el final del trimestre la aversión al riesgo tomó raíz producto de una leve desaceleración de la economía mundial, una revaluación fundamental de las empresas tecnológicas y una desordenada estrategia comercial adoptada por la Administración Trump que llevó a una rápida e inmediata reacción de sus contrapartes comerciales. Fue así que el Dow cerró el primer trimestre del año levemente por encima de 24,000 puntos (actualmente en 24,103 puntos) desajustándose -2.5%, el S&P 500 en 2,641 puntos registrando un descenso de -1.2%, mientras que el Nasdaq a pesar de la toma de utilidades registrada en el sector tecnológico en días recientes, logró rentar +2.3% cerrando el trimestre…

Rotación Defensiva

Miércoles, 28 Marzo 2018 08:14
Ayer a medio día, mientras los principales índices accionarios continuaban rebotando técnicamente, la tasa a 10 años cedió repentinamente por debajo de 2.80% de manera anómala, permitiéndonos concluir que la aversión al riesgo venía tomando forma, algo que eventualmente se tradujo en una reversión completa de los índices accionarios estadounidenses que ayer cedieron en promedio -2% liderados, en esta ocasión, por una fuerte toma de utilidades del sector tecnológico. A partir de media tarde las más apetecidas acciones tecnológicas por diversas razones perdieron su lustre en cuestión de minutos registrando caídas importantes promediando un desajuste de -5.6%. Entre ellas se encontraron Amazon (-3.8%), Alphabet (-4.5%), Apple (-2.6%), Facebook (-4.9%), Netflix (-6.1%), Nvidia (-7.8%), Tesla (-8.2%) y Twitter (-12%) cuyos ajustes tienen tres fuentes principales. Primero, los problemas que arrastra Facebook, hacen ya un par de semanas atrás en relación al uso y distribución de la información de sus usuarios, están empezando a traspasarse al resto de empresas que administran información sustancial de su clientes como Amazon, Alphabet (Google) pasando por Netflix y Twitter a medida que las entidades regulatorias estadounidenses federales y estatales harán molienda de aquello hasta entrada las elecciones de noviembre próximo. El segundo elemento proviene de otra…

LOS MERCADOS ESTA SEMANA

Domingo, 25 Marzo 2018 15:13
A medida que vamos cerrando el primer trimestre del año, el nerviosismo con el cual venía operando el mercado desde principios de febrero se dejó sentir en los últimos días tras que las confusas estrategias comunicacionales estadounidenses vinieron de fuentes empresariales, gubernamentales y monetarias. Con ello generando una toma de utilidades accionaria donde la tasa soberana a 10 años se mantuvo girando en torno 2.82%, desalineándose de las fastuosas caídas que registraron los principales índices accionarios, con el Dow desajustándose hacia 23,533 puntos cediendo -5.7% en la semana, el S&P 500 bajando hacia 2,588 puntos rentando -6% en la semana y el Nasdaq desplomándose -6.5% bajando hacia 6,993 puntos con un índice de volatilidad (VIX) que terminó la sesión del pasado viernes levemente por debajo de 25 puntos. Bajo este entorno bursátil más difuso los principales índices accionarios entraron nuevamente en corrección con el Dow cediendo -11.6% desde que alcanzase su máximo histórico a finales de enero seguido por un desajuste del orden de -9.9% por parte del S&P 500 y el Nasdaq llevando una caída de -7.8% desde el pasado 12 de marzo fecha en la cual se encumbró hacia su record histórico, demostrando con ello la virulencia con…

Tensión Nerviosa

Miércoles, 21 Marzo 2018 08:52
Aún cuando el índice S&P 500 accionario terminó la sesión de ayer girando en torno a 2,716 puntos, rentando en términos positivos, a pesar de los desajustes registrados por Facebook, Snapchat y Twitter en las últimas horas, la tensión nerviosa con la cual viene operando el mercado bursátil se refleja en el índice de volatilidad (VIX) el cual sigue girando levemente por encima de 18 puntos. Por ahora hay tres fuentes de incertidumbre que se irán dilucidando en las próximas horas partiendo por: 1) La decisión de la Reserva Federal (FED) en relación a la política monetaria donde el mercado da por hecho que la tasa de instancia monetaria subirá hacia 1.75% (+25 puntos base) quedando a la espera del escenario base que fijará el entrante Presidente de la FED, Jerome Powell, donde se estima que podría delinear cuatro alzas adicionales en lo que resta del año y otras cuatro en el 2019. A su vez, hay algunos agentes de mercado que vienen argumentando que el instituto emisor empezará a corregir al alza la tasa de equilibrio de largo plazo hacia 4% reflejando mayores presiones inflacionarias futuras. 2) El gobierno estadounidense estaría anunciando una serie de medidas arancelarias diferenciadas con…